Risco-país do Brasil cai ao menor nível do terceiro mandato de Lula

O risco-país do Brasil caiu para 115,6 pontos nesta sexta-feira (4), atingindo o menor nível registrado durante o terceiro mandato do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT). O indicador havia chegado a 116,2 pontos em maio e estava em 136,8 pontos em 4 de setembro de 2025. poder360

A queda sinaliza uma melhora na percepção dos investidores sobre o risco de investir no Brasil. Quanto menor o indicador, menor tende a ser o prêmio exigido pelo mercado para financiar o país em comparação com ativos considerados de menor risco.

O risco-país é uma medida da percepção dos investidores sobre o risco de crédito de um país. Até 2024, um dos principais indicadores utilizados para acompanhar esse cenário no Brasil era o EMBI+ Brasil (Emerging Markets Bond Index Plus), calculado pelo JPMorgan.

O índice comparava a remuneração exigida para a compra de títulos de países emergentes com os rendimentos dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos. Após o fim da divulgação do EMBI+ Brasil, o mercado passou a utilizar principalmente o CDS (Credit Default Swap) como referência para avaliar o risco associado à dívida brasileira.

A queda do indicador ocorre em meio à valorização dos ativos brasileiros. O Ibovespa acumulou alta de 5,4% na semana até esta sexta-feira, enquanto o dólar recuou 1,3% no mesmo período.

Parte da reação do mercado está relacionada ao cenário eleitoral. A redução da diferença entre Lula e Flávio Bolsonaro nas pesquisas passou a ser interpretada por investidores como um possível cenário de alternância de poder, reduzindo parte do prêmio de risco político incorporado aos ativos brasileiros.

Apesar da melhora na percepção dos investidores, o resultado não significa que os riscos fiscais tenham desaparecido. A trajetória da dívida pública e das contas do governo continua entre os principais pontos de atenção do mercado.

A percepção de risco pode sofrer alterações ao longo dos próximos meses, de acordo com mudanças nas expectativas para a política econômica, as contas públicas e o cenário eleitoral de 2026.